成交量篇

相对高位缩量上涨----上涨

缩量上涨 主力没机会出货；

散户盘易跌不易涨，上涨必然放量；缩量上涨的个股不是散户行为；

主力对倒单没办法把成交量缩小；

股价在上涨成交量萎缩，说明个股筹码锁定，主力控盘；

个股在拉升期绝对不可能放量、也不能放量，只有在建仓时候才会放量，收集筹码；

相对高位放量的两种可能；一是主力对到出货，如果是主力出货应该不会去突破前期成交密集区，不会释放前期套牢盘；二是主力再拉高建仓，在前期成交密集区用封不住涨停去震仓，如果是主力建仓等主力控盘也就是走出缩量上涨走势后，我们可以乘胜追击；

小结：以上证明缩量上涨确认方法成功率极高，用这种方法就可以保证获利。

缩量横盘或者回调

主力买、散户卖：是主力建仓或者洗盘；

主力买、主力卖：是主力对倒，量不大，对倒的幅度也不大；

散户买、散户卖：主力放手一段时间，通过散户之间的买卖来实现洗盘；

散户买、主力卖：是主力再出货。

小结：归纳为两种可能，主力洗盘（1、3）、或者出货（2、4）。

主力洗盘：是为了洗去获利筹码，以便进一步拉升股价并为最终出货做准备；

为了拉升的需要：把低位进去的筹码获利了结，同时新进一些筹码，新进的筹码获利不大，拉升个股时抛盘也不会太多，拉升起来就比较轻松。

为了出货的需要：如果主力不经过洗盘，把股价从底部一气呵成拉升起来，会积累过多的获利盘，这些获利盘一有风吹草动就会先于主力出货；主力通过洗盘不断提高新进入的投资者的持仓成本，为将来深幅回调振荡出货打基础。

小结：获利盘会引来抛盘，套牢盘客观上是在相对高位替主力锁仓。

相对高位放量---上涨

能够解释出抛盘来源的，是主力震荡减仓。

（1）突破前期成交密集区，有陶盘要出来；

（2）如果上涨的时候正好是大盘暴跌，也会吓出一部分散户抛盘；

（3）主力运用一些操盘手法，比如封不住涨停板，在涨停板附近反复整荡，也会震出一部分筹码而导致放量；

小结：相对放量上涨。

解释不出抛盘来源的就是主力对倒出货。

（1）主力运作角度来说，在主力建仓期和拉升期，筹码会越来越集中，筹码集中的外在表现就是缩量上涨。

（2）一只经过拉升的股票，如果主力不出货，市场上没有那么多的流通筹码，上涨不会放太大的量。如果成交量大幅放大，那我们就要分析一下抛盘的来源：谁在卖。能找出抛盘来源可以看成正常交易，找不出正常抛盘来源，只能是主力自己在卖。

（3）其实大家还可以进一步考虑：既然大小非被视为洪水猛兽，谁见谁怕，那么这只股票在限售解禁当天为什么没有下跌，反而是放量涨停？如果是解禁股 出来，那么谁又在买？散户不可能一起约定去接盘，应该是有大资金在买进。这样的股票值得积极关注。

（4）个股出现一轮强势上攻，连续涨停，最后一个涨停断断续续至涨停成交量大幅放大。换手率高，此时不能判断主力震荡建仓还是对到出货，需要看以后的走势。如果以后能走出缩量上涨的走势，即使跟进。不能确定是主力出货还是建仓，就不进场。

相对高位放量---横盘 （如果再横盘期间放量，这就值得仔细分析一下。）

（1）主力买、散户卖：个股没有重大利空，而且股价还是横盘，没有过多的获利盘，散户怎么会不约而同地一起卖出？这种可能性几乎为零。

（2）主力买、主力卖：主力再对倒，但是股价却在横盘，并没有上升，不符合放量上涨的诱多手法。主力制造放量上涨的假象，就是要吸引别人的眼球让别人来跟风。放量不

拉升，不是诱多，主力再原地倒来倒去，要交印花税和手续费，又能出掉多少货？这种可能性也不大。

（3）散户买、散户卖：是什么原因造成这么多人同时买卖？这种偶然性可能极小。

（4）主力卖、散户买：一只放量的股票，如果买入小于卖出，股价应该大跌；如果卖出小于买入，股价应该大涨。

小结：横盘放量，走势尚待观察。

相对高位放量-----下跌

（1）主力买、散户卖：在开始下跌的第一天，由于有获利盘要出来，放量可以理解。如果再随后的几天里成交量并没有萎缩，二是继续保持大的成交量，散户被套会随着价格的下跌而抛盘减少，说明抛盘不是来自散户。

（2）散户卖、散户买：抛盘来源和接盘来源都很难解释清楚，不可能一批散户同时要卖而另一批散户同时又要买，这种巧合如果不是在小说中很难发生。

（3）、主力买、主力卖：主力一边护住股价不至于跌停，一边出货。放量说明主力对倒力度大，下跌说明主力出货资金净流出数量大。

市场上有些股票虽然经过放量杀跌，但为什么最后还往上走了，主力出货应该往下走呀？这里有几种可能：

A、主力正在出货，赶上大盘走好，主力再不花费太大资金的情况下可能还会再拉一

拉。

B、主力出完货，大盘等外在条件继续走好，靠散户跟风盘也可以维持股价不跌，甚至上涨。

C、如果有足够的时间和空间，不排除有更加乐观的新主力进入的可能。

D、虽然还是原来的主力，虽然是再出货，有的个股最后依然能够涨起来，而且其中并没有换主力。

小结：主力出货和主力打算全身而退是两个概念，在实际操作过程中，只要发现有主力出货迹象都应该回避。

三、相对低位缩量的散户盘

主力再相对低位减仓必然要放量，无论是拔高建仓、震荡建仓还是逢低吸纳，没有成交量的保证，大资金就没有建仓的机会。

相对低位缩量上涨：这种情况是指没有经过放量，股价在上升的过程中成交量始终没有放大，后期走势很难判断。

相对低位缩量横盘：无论是相对低位缩量上涨还是横盘，没有成交量的保证，主力大资金不可能完成建仓，没有主力建仓，我们不能进场。

相对低位缩量下跌：低位也是相对而言，没有绝对的低位。市场上有缩量下跌的说法，其意义是说抛盘比较少，会有反弹。缩量下跌抛盘较少，但是抛盘少就一定会上涨吗？

相对低位缩量的特例：2008年11月中兵光电（600435），但是按照我们的操作理念，这种股票不具有可操作性。事后作为 学习资料可以关注，知道老主力没有出来这种可能就行了。但是散户没必要去跟这种操作周期动辄就以年计算的主力，主力操作的手法隐藏太深，宁可放弃。

换手率与成交量的关系：量能萎缩（缩量阴跌），在低换手率的情况下主力无法建仓。

四、相对低位放量

相对低位放量----上涨

主力买、散户卖：这种建仓方式多见于行情比较突然或者个股有潜在重大利好被主力洞悉，来不及用低吸和震荡的方式建仓，主力不惜提高持仓成本来完成筹码的收集。股价从相对低位放量拉升，随着股价的上涨，成交量逐渐递减，著名主力已经控盘，并无意回调。在确认主力控盘以后，即使追进，获利丰厚。

主力买、主力卖，即主力对倒：主力对倒的两种可能，A、活跃股性，为建仓做准备，可以看成是震荡建仓，B、对到出货，股价后市还将再创新低。

主力卖、散户买：这种情况下主力为了加紧出货通常伴有对倒。所以我们可以把主力卖、散户买的这种情况当成第二种主力对倒出货来看。

散户买、散户卖：也就是通常所说的散户盘，没有主力在运作。散户盘有一个特点，上涨放量，易跌难涨。而对主力控盘股，大多数股票在主力手中，在股价上涨的时候肯定有人卖，但是，由于多数股票被锁定，就出现了缩量上涨。

三种可能：A、主力震荡建仓，但是现在不能确定，股价走出缩量上涨的走势后才能确定。B、主力对倒出货，那股价不会升多高，没有在低位把筹码卖给别人自己再往上拉升的主力。C、散户盘，多空双方的自然分歧。

相对低位放量-----横盘

主力买、散户卖，主力震荡建仓：主力建仓的时候当然希望股价越低越好，卖股票的人越多越好，但是有的时候并不能如愿以偿。在寻找震荡建仓的个股时，要尽量排除一些短线主力的干扰，这样才能确定前后是一个主力。我们可以通过股价在相对高位停留的时间和下跌的方式来判断。如果股价在高位停留，一般升幅在30%左右的股票，在相对高位横盘两天以上，则有可能是短线主力在出货，在分析是否是主力震荡检查那个的时候要考虑这种可能。如果股价在高位没有停留，并且是急跌，通常是用几根大阴线直接砸下来，没有出货机会，则前后是一个主力。

主力买、主力卖，对到出货：

主力卖、散户买：

散户买、散户卖：这是自然的多空分歧，多伴随着大盘等外部条件，投资者对后市分歧较大，买卖活跃，造成放量。

总结：个股表面上看，是大盘在影响个股走势，实际上是主力在利用大盘完成其运作过程。真正决定一只股票最终走势的力量，是主力而不是大盘，大盘只是主力利用的工具之一。有时候为了配合主力运作，还会有一些消息，这些都是主力为了影响股价短期走势而采用的策略，不会影响到股价的最终走势。

整理于2011-12-25（夜）